Nhận định ngành Bất động sản không thực sự có nhiều khả năng dẫn dắt và vượt
qua thị trường trong năm 2015 mặc dù về dài hạn thì ngành Bất động sản vẫn là
một trong những ngành kinh doanh đạt được lợi suất cao nhất trong nền kinh tế.
Do đó chúng tôi khuyến nghị nhà đầu tư cân nhắc xem xét cơ cấu lại danh mục
đầu tư theo hướng không tăng tỷ trọng cổ phiếu ngành bất động sản ở vùng giá
hiện tại.
Ngoài ra, cơ hội đầu tư vào cổ phiếu ngành Bất động sản nên hướng tới cụ thể
từng cổ phiếu thay vì nhấn mạnh tới đặc tính ngành, bởi lẽ mỗi công ty Bất động
sản sẽ có được những đặc tính riêng mà làm cho công ty có khả năng kinh doanh
vượt trội so với ngành và ở mức giá hợp lý. Chúng tôi đề xuất các tiêu chí để đánh
giá các công ty bất động sản như sau:
Yếu tố trong dài hạn: Như đã phân tích ở trên, chi phí quỹ đất quyết định rất
lớn đến lợi nhuận của công ty trong tương lai. Do đó, chúng tôi đánh giá cao
các công ty nào đang có quỹ đất lớn, nằm ở những vị trí có nhiều tiềm năng
để phát triển trong tương lai như các khu vực lân cận TP. Hồ Chí Minh, Hà Nội
hay các tỉnh thành phố khác.
Yếu tố trong ngắn hạn: Chúng tôi quan tâm đến cổ phiếu của các công ty bất
động sản chưa cho thấy sự cải thiện về mặt tài chính trong năm vừa qua
nhưng có thể tận dụng được những tiềm năng tích cực của ngành để phục hồi.
Yếu tố giá: Chúng tối khuyến nghị các cổ phiếu có nền tảng cơ bản tốt nhưng
giá trị chưa được phản ánh vào giá thị trường. Để lọc ra các cổ phiếu thỏa
mãn yêu cầu này, chúng tôi đã lập ra bộ chỉ số dành riêng cho từng cổ phiếu
cũng như cho toàn ngành bất động sản và tiến hành so sánh (lấy mốc 100 vào
năm 2008).
Các cổ phiếu thỏa mãn những yêu cầu này gồm có: DIG, KBC và
CEO. Chúng tôi sẽ có đánh gia chi tiết hơn về tiềm năng tăng trưởng của
các công ty này trong các báo cáo sắp tới
Không có nhận xét nào:
Đăng nhận xét